Villefranche-de-Panat donne son nom au lac artificiel de 310 hectares qui borde le vieux château médiéval dominant les rives. Ce lac du plateau du Lévézou, créé en 1942 sur le Dourdou de Panat, est entouré de forêts de pins et de sapins. Le château médiéval de Villefranche-de-Panat, perché sur un éperon rocheux au-dessus du lac avec ses tours rondes reflétées dans l'eau, est visible depuis les berges et constitue un tableau pittoresque. Les activités nautiques — pêche, canoë, baignade sur les plages aménagées — animent les rives en été. Le plateau du Lévézou, avec ses lacs, ses landes à bruyères et ses forêts, est un espace naturel préservé idéal pour la randonnée, le cyclotourisme et le ressourcement.